沸海财经

供应链金融、ABS、区块链,终于找到正确的打开方式

阅读:322时间:2018-11-23

目前开展供应链金融业务的机构主要是商业银行、信托公司、券商、P2P互金平台四类。各类机构开展供应链金融业务应充分认识自身的优势与劣势,扬长避短。在了解自身禀赋的基础上,需要进一步分析各类目标客户的需求特点。

“各类机构在开展供应链金融业务之前,首先应该想清楚服务的目标客户是谁,”在一次活动上,云南信托研究发展部总经理王和俊提出上述核心观点。国内供应链金融业务历经将近20年的探索后,无论是内涵还是模式,均出现了新的特征。同时,在新一轮政策的倡导下,供应链金融成为金融机构服务实体经济的新切口,包括商业银行、信托公司、保理公司,以及第三方供应链金融服务平台等多个类型机构正在迅速涌入。本文请三位资深行业人士对当前热点行业的供应链金融业务进行了全方位的深入解析。


供应链金融发展阶段和八大创新模式

传统的供应链贯穿了产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程,同时强调以核心企业为中心。历经从中心化到线上化,再到平台化发展后,供应链金融业务开始迈入与大数据、物联网、区块链等技术深度融合的智慧供应链阶段。核心企业也从传统的制造业企业延伸到到各个产业领域的平台型公司。

在新的技术条件下,越来越多与供应链上的实体企业密切相关的主体开始参与到供应链金融业务中来,依托于自身的独特优势,各类主体均开创了新的业务模式(见下表)。

18112308.png

需要注意的是,有的模式还处在磨合阶段,其中也还存在尚待解决的问题。以“供应链金融+ERP”模式为例,尽管ERP管理软件服务商沉淀了企业的存货、财务、贸易等数据,但这一模式需要企业将部分真实财务数据开放,一旦企业经营发生波动,可能会进一步传导至上下游企业,可能导致上下游企业的融资呈现不稳定。

五大热门行业供应链金融ABS

自2016年以来,供应链金融ABS热度渐增。相比传统融资的方式,供应链金融ABS的规模化、标准化等优势得以显现。从当前的市场实践来看,供应链金融ABS可以分为三类,分别是银行供应链金融ABS、保理公司ABS、核心企业ABS。

从资产端来看,目前运用资产证券化工具的热门行业主要包括大健康(瑞康医药、九州通、华润医药、国药器械等)、大消费(京东)、房地产(万科、碧桂园等)、汽车(比亚迪)和新经济行业(滴滴、小米、华为等)。


金融机构介入供应链金融的路径

目前开展供应链金融业务的机构主要是商业银行、信托公司、券商、P2P互金平台四类。各类机构开展供应链金融业务应充分认识自身的优势与劣势,扬长避短。商业银行资金充裕且成本较低,但标准化程度高、灵活性差,无法满足客户的个性化需求;信托公司的资金灵活性强、效率高,但在获客能力、技术以及资金成本上均有短板,需要和渠道方来合作来获客和控制风险;券商无放贷资质,对底层资产的穿透能力较弱,主要参与资产盘活阶段的资产证券化等业务;P2P互金平台有强大的IT系统支撑,模式灵活,能很好地服务业务垂直领域的小微企业,但风控能力较弱。

在了解自身禀赋的基础上,需要进一步分析各类目标客户的需求特点。供应链金融业务的目标客户可分为大型核心企业、小微企业、成长型小微企业三类。大型核心企业的主要需求是获得成本较低的资金,融资的便利性是其的辅助需求。

小微企业的业务特征集中表现为金额小、高频分散,其核心需求是融资的可获得性、便利性、灵活性,而资金成本是其辅助需求。

成长型小微企业的核心需求是融资的可获得性。对于成长性较强的小微企业,具备条件的机构可尝试开展投贷联动业务。

在业务模式上,云南信托准确把握了农业行业规模大、部分领域有数据积累、终端农户有迫切融资需求、盈利性高,融资成本相对不敏感、政策支持等特点,在农业领域已经实现了消费金融+供应链金融业务的衔接。


化工行业供应链及金融科技的应用

据国家统计局披露的数据,2016年我国化工行业总产值为11.3万亿元,2017年达到12.7万亿元,并有持续上升的趋势,有望在2020年达到18万亿元的规模。而且化工产业链上的每一个节点都有采购和销售的需求,都可以向其他产业链延伸,形成新的产业链,每个节点上的采购和销售需求会为供应链管理公司带来新的机会,而化工行业的供应链金融业务同样具有较大的空间。

同时,由于化工产业链越往下游延伸,价格的波动越小,上游节点企业及供应链管理企业能通过签订全年的采购销售协议把价格波动的风险通过产业链传递到下游企业,最终由市场来消化,从而减小了经营性风险。

但化工产业链仍存在不少问题,比如在“商流”上,很多供应链较短、节点间的粘性不强,同业竞争和供需失衡的矛盾仍然存在;“物流”上,危化品运输安全问题、货物偷盗问题难以解决;“技术流”上,优质技术缺乏、自净环保能力弱导致普遍的同质化竞争状态;“资金流”上,融资方式单一,缺乏多元的资金来源,企业的资金管理能力弱。

区块链和物联网技术的发展和使以上问题的解决成为可能。以区块链为例,基于隐私性、一致性、分布式、数据不可篡改、高效等特点,核心企业、物流公司、资金方、融资方都上链后,在供应链管理过程中使得“四流”的全程可视化和去中心化得以实现。

更重要的是,在供应链金融领域,区块链技术可以实现核心企业的信用向小微企业传递,解决小微企业的融资难题。具体过程为,核心企业开具贸易合同下的债权债务关系的电子凭证给上游供应商,上游供应商可将持有的电子凭证进行部分拆分、转让、找资金方变现或持有到期后由资金方兑付,受让部分电子凭证的二级供应商同样可以进行部分拆分、转让、找资金方变现或持有到期。也就是说,核心企业的信用在区块链技术的助力下实现了在供应链条上的传递。





  福惠保理公司专注于解决医疗器械、医药物流、药品销售、医疗耗材领域中小企业的应收账款融资难题。福惠保理隶属于美国纳斯达克上市公司圣盈信(北京)管理咨询有限公司(股票代码:CIFS),总部位于北京。